Nicolas Forest, global head of fixed income di Candriam, spiega quali implicazioni reali avranno le tre decisioni importanti prese dall’Eurotower
Al meeting Bce sono state prese tre decisioni importanti con implicazioni reali per il mercato, secondo Nicolas Forest, global head of fixed income di Candriam.
“La Bce – spiega – ha lanciato un messaggio ‘da falco’, affermando che l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... elevata sta diventando una sfida importante. Le sue nuove proiezioni hanno portato a una revisione drastica delle stime sull’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz..., che raggiungerà il 3,5% nel 2023 e il 2,1% nel 2024. La proiezione di un’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... a lungo termine superiore al 2% non ha precedenti e riflette un cambiamento importante all’interno dell’Istituto di Francoforte”.
In questo contesto, il Consiglio direttivo ha deciso di porre fine agli acquisti netti di asset nell’ambito del programma App a partire dal prossimo primo luglio. “Questo è il primo passo verso una normalizzazione della politica monetaria. La fine del quantitative easing rappresenta una chiara minaccia alla stabilità finanziaria – avverte Forest -. Lo spreadNel mondo dei prestiti, per spread si intende il ricarico ch... italiano si è notevolmente allargato. Anche se i mercati stanno speculando su un quadro di controllo dello spreadNel mondo dei prestiti, per spread si intende il ricarico ch..., non è stato ancora presentato alcuno strumento aggiuntivo. Il rischio di frammentazione del mercato è quindi significativo e non c’è dubbio che la Bce dovrebbe fornire dettagli su un potenziale nuovo strumento nei prossimi mesi”.
La Bce inizierà ad aumentare il tasso di interesse di riferimento di 25 pb a luglio e potenzialmente di 50 pb a settembre. Ciò rappresenta la fine dei tassi negativi e l’inizio di un percorso graduale e sostenibile. Si tratta di una sfida importante per avviare il processo di normalizzazione a questo punto del ciclo, secondo l’esperto.
“Meno liquidità, meno acquisti di obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... e tassi più alti sono gli ingredienti per un’estate calda. È importante rimanere selettivi e flessibili”, conclude quindi Forest.
