Per Generali Investments Partners siamo di fronte a una quadro estremamente difficile per gli asset rischiosi, mentre tornano interessanti alcuni mercati obbligazionari
La pubblicazione dei dati sull’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi Usa e quella dei verbali della Fed sono stati gli eventi principali della settimana. In entrambi i casi l’esito è stato il meno favorevole per gli asset rischiosi: le pressioni inflazionistiche restano ostinatamente elevate ed è stato confermato il forte impegno della banca centrale americana a contrastare le pressioni inflazionistiche. Tuttavia, i mercati sono rimbalzati dopo il rilascio del dato Usa, probabilmente a causa di fattori di natura tecnica, di attività di ricopertura di posizioni corte e dell’ipotesi, da parte di alcuni, che il mercato sia molto vicino al suo minimo.
“Il quadro resta comunque estremamente difficile per gli asset rischiosi – afferma Salvatore Bruno, responsabile investimenti di Generali Investments Partners -. Le valutazioni sui listini azionari hanno subito dure correzioni, ma le aspettative di utili no, il che non è coerente con uno scenario di rallentamento o di recessione. La prossima reporting season sarà fondamentale da monitorare e diverse società hanno già messo in guardia circa il raggiungimento degli obiettivi di profitto”.
I tassi, d’altra parte, sembrano aver scontato ampiamente l’aggiustamento delle politiche monetarie, mentre secondo l’esperto non considerano ancora un potenziale scenario di rallentamento o recessione.
“A questi livelli alcuni mercati obbligazionari stanno lentamente tornando ad essere interessanti – afferma Bruno -. La duration Usa potrebbe proteggere dal rischio di recessione soprattutto nel segmento centrale della curva, mentre un atteggiamento più prudente è appropriato in Europa nella parte più breve”.
“Gli elementi da monitorare nelle prossime settimane saranno le dichiarazioni delle banche centrali, i dati su occupazione e mercato residenziale negli Usa, le evidenze della reporting season e le incognite legate agli sviluppi geopolitici nell’Europa orientale”, conclude il responsabile investimenti di Generali Investments Partners.
