Per WisdomTree, le materie prime sono lo strumento di copertura perfetto per il contesto attuale. L’oro finora ha deluso ma nel quarto trimestre potrebbe tornare in vita
L’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti è aumentato del 6,2% nel mese di ottobre 2020, segnando il più alto livello di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi dal 1990. La cifra, rilasciata il 10 novembre 2021, ha superato il consensus di Bloomberg del 5,9%, contribuendo con decisione a rendere meno accettabile il mantra Fed del fenomeno transitorio. “Il fatto che il mercato continui ad essere sorpreso dall’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi indica che manca qualcosa nelle aspettative degli investitori”, sottolinea Nitesh Shah, head of commodities & macroeconomic research di WisdomTree Europe, secondo cui gli shock dal lato dell’offerta sono più grandi e più persistenti di quanto il mercato si aspettasse.
“I segni rivelatori dei colli di bottiglia dell’offerta sono disseminati nei dettagli, compresi i prezzi elevati dell’energia e delle auto. Anche i servizi stanno mostrando aumenti di prezzo su larga scala che indicano una carenza di manodopera”, evidenzia Shah, ricordando come, quando si tratta di attività che possono coprire contro l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, le materie prime si distinguono storicamente come vincitori. “Questa asset class ha il beta dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi più forte di tutti gli asset che abbiamo analizzato. Batte le attività che si suppone siano strutturalmente legate all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, come i Tips, i titoli del Tesoro Usa protetti dall’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi”, afferma.
“Le materie prime sono probabilmente lo strumento di copertura perfetto per il contesto attuale – chiarisce -, data la natura di ciò che sta guidando l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi. Il beta delle materie prime rispetto all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi inattesa è ancora più forte del suo beta rispetto all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi attesa. Se i driver dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi oggi sono inaspettati, allora le materie prime sono il posto dove dirigersi”.
Quanto all’oro, finora quest’anno il lingotto ha deluso. “Storicamente è stato una grande copertura per l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, specialmente durante i periodi di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi elevata – aggiunge Shah -. Considerando che l’ultimo anno si è contraddistinto per l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi elevata, avrebbe avrebbe dovuto essere il momento per il metallo di brillare. Non è stato però all’altezza della sua reputazione”.
Tuttavia, coma fa notare l’esperto, dopo la stima dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi Cpi statunitense del 6,2%, l’oro ha iniziato a muoversi fortemente al rialzo, sfondando i 1860 dollari/l’oncia intraday, il 10 novembre, per la prima volta in 5 mesi. “Anche i rendimenti del Tesoro Usa a 10 anni sono saliti dall’1,46% all’1,56% mercoledì 10 novembre e il paniere del dollaro Usa (Dxy) è salito da 93,96 a 94,84 lo stesso giorno, fermando l’ascesa dell’oro”.
Insomma, resta da vedere se l’oro si è scrollato di dosso il cattivo umore ed è tornato al suo comportamento normale. “I nostri modelli interni di previsione indicano che con questa forza dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, l’oro dovrebbe essere scambiato più vicino a 2.300 dollari/l’oncia – sostiene Shah -. Riconoscendo la potenziale forza del dollaro statunitense e l’aumento dei rendimenti del Tesoro che probabilmente deriveranno dal percorso di inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve (sia in termini di riduzione degli acquisti di obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi che di futuri segnali di aumento dei tassi), l’oro potrebbe non arrivare a 2.300 dollari/l’oncia, ma potrebbe ancora salire a 1.900 dollari/l’oncia entro la fine di quest’anno solare”.
“Il 4° trimestre 2021 è un momento cruciale per l’oro per mettersi alla prova. Speriamo certamente che la rilevazione dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi al 6,2% funga da defibrillatore per riportare in vita il metallo”, conclude.
