Per Oprandi (Cirdan Capital) in Europa meglio puntare sui settori energetico, minerario e bancario, ovvero i titoli value. Negli Usa sulle healthcare stocks
La maggior parte dei gestori non ha dubbi: con l’inizio del nuovo anno, in un’ottica di asset allocation, la view sul mercato azionario resta rialzista. Ne è convinto anche Marco Oprandi, head of cross asset solutions di Cirdan Capital, che pur consapevole dei rischi continua a prediligere l’equity.
“Il 2021 è stato superlativo per quest’asset class – evidenzia -: per esempio, l’S&P500, uno dei principali indici azionari americani, ha fatto segnare una serie di nuovi record ed ha chiuso l’anno sui massimi livelli registrati. Al contempo, anche gli utili societari sono cresciuti a livello globale del 50% nello scorso anno rispetto a quello precedente. Nel 2022 prediligiamo ancora l’azionario dato che i tassi reali, ovvero la differenza tra il rendimento nominale delle obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi e l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, sono negativi, e le società continueranno a realizzare utili importanti a seguito di un anno estremamente profittevole”.
Per Oprandi anche se può sembrare che gli elevati livelli d’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi giochino a sfavore dell’economia, essa nel breve periodo sarà più facilmente digeribile dalle aziende, che, a fronte di un incremento dei costi dovuti all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, tendono ad aumentare i prezzi anestetizzando quest’ultima. “Quindi – chiarisce – ci aspettiamo utili più contenuti rispetto al 2021, un anno di ‘ripresa’ e crescita accelerata post-pandemia, ma comunque positivi, stimandoli attorno all’8%”.
Tuttavia, ricorda l’esperto, è necessario considerare i rischi derivanti dalla scelta di investimenti nell’azionario. “Crediamo vi siano due principali rischi – mette in guardia -: l’elevata inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi di lungo termine e l’aumento dei rendimenti dell’obbligazionario. La prima avrebbe un impatto negativo poiché sconterebbe il prezzo dell’azionario in generale. D’altro canto, il secondo rischio genererebbe una ‘migrazione’ di capitali dall’azionario all’obbligazionario”.
Tra i vari titoli azionari, in Europa Oprandi predilige il settore energetico, minerario e bancario, ovvero i titoli value, i quali sembrano operare ad un prezzo inferiore rispetto ai loro fondamentali. Diversamente, in Usa, preferisce i titoli appartenenti al settore medico e farmaceutico, le cosiddette healthcare stocks. “In sostanza – conclude -, considerando che il mercato ha registrato un’ottima ripresa nel 2021, per il 2022 favoriamo una buona diversificazione sia geografica che settoriale, prediligendo una selezione accurata dei titoli da mettere in portafoglio per il 2022”.
