Titoli value, oro e commodity, reddito fisso: ecco gli Etf per coprirsi contro i rischi geopolitici secondo WisdomTree
La guerra in corso in Ucraina ha introdotto un nuovo elemento di rischio nei mercati finanziari. La Russia è un player chiave per i mercati globali del petrolio: non solo, infatti, è il terzo più grande produttore di petrolio a livello globale, ma è anche il secondo esportatore. Dall’invasione, i prezzi dell’energia sono aumentati bruscamente e questo si riflette nell’aumento dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi in tutti i mercati sviluppati. “In un ambiente inflazionistico più elevato, le banche centrali a livello globale hanno adottato un atteggiamento da falco sulla politica monetaria. Le attività di rischio sono diminuite sotto l’attacco dei costi crescenti, dei tassi più alti e della liquidità più ristretta. Le allocazioni standard del portafoglio 60-40 (portafoglio azionario e obbligazionario) stanno lottando per trovare una sovraperformance. L’invasione russa dell’Ucraina ha inoltre innescato una reazione dei prezzi su cereali, semi oleosi e fertilizzanti a causa delle interruzioni di fornitura”, osserva Aneeka Gupta, director, macroeconomic research di WisdomTree, secondo cui Etf e Etc possono fornire una soluzione agli investitori in difficoltà.
Il ruolo degli Etf e degli Etc e su quali asset class puntare
Azionario. In un contesto di tassi in aumento gli investitori si affannano a cercare asset con una duration breve. A detta della Gupta, sarebbe prudente per gli investitori ancorare la duration del loro portafoglio azionario con il value. “I titoli growth tendono infatti ad avere una durata più lunga e quindi sono più sensibili ai cambiamenti del tasso di sconto utilizzato per prezzare i flussi di cassa: questo è il motivo per cui i titoli growth sono stati l’epicentro di vendite massive nel 2022. Gli Etf permettono agli investitori di essere selettivi e di ridurre la durata del loro portafoglio prendendo esposizione sugli Etf azionari orientati a titoli value”, chiarisce.
Oro e commodity. Il rischio geopolitico è intrinsecamente difficile da quantificare, ricorda l’esperta, e in un contesto di aumento dei rischi geopolitici, l’oro è spesso considerato come uno strumento di copertura. “Gli investitori possono accedere all’oro tramite gli Etc legati all’oro – fa notare -. Un paniere di Etc legati ai metalli preziosi può anche aiutare gli investitori a coprirsi contro i rischi geopolitici”.
La Russia è il più grande produttore mondiale di palladio. “Con l’intensificarsi della guerra in Ucraina, le prospettive per la domanda di palladio e, a loro volta, i prezzi, nel 2022 sembrano promettenti in quanto i problemi di fornitura di semiconduttori che hanno frenato la produzione di veicoli lo scorso anno si attenuano – prosegue la Gupta -. La Russia e l’Ucraina sono anche conosciute come il granaio d’Europa. Insieme rappresentano il 28,5% dell’offerta sui mercati globali del grano. La riluttanza dei compratori ad acquistare le scorte del Mar Nero si è già tradotta in un’impennata dei costi di trasporto e di assicurazione. L’Ucraina rappresenta circa il 15% delle esportazioni globali di mais e il 10% delle esportazioni di grano. E così, quello che succede in Ucraina impatta anche sull’offerta di mais. Di conseguenza, i prezzi delle materie prime agricole sono aumentati sulla scia della guerra in Ucraina. Gli investitori potrebbero avere accesso alle materie prime agricole attraverso un paniere di Etc legati al grano”.
Reddito fisso. Nell’ambito del reddito fisso, i rendimenti e gli spreadNel mondo dei prestiti, per spread si intende il ricarico ch... Leggi dei titoli di Stato hanno dovuto riadattarsi a rendimenti più alti e all’aumento dei premi per il rischio di credito, il che ha reso l’universo complesso. “Un modo per affrontare questi rischi, in particolare nel contesto di un’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi più elevata e della risposta monetaria da parte delle banche centrali, è attraverso gli Etf collegati a titoli a tasso variabile”, conclude l’esperta.
