Secondo Nim Solutions, una recessione è da escludere. Ma le previsioni sul Pil per Usa ed Eurozona sono state riviste al ribasso: rispettivamente +3% e +2,4% nel 2022
L’incremento dei prezzi va ormai ben oltre il segmento del petrolio. Anche il prezzo di altre fonti di energia (gas, carbone, elettricità) e quello di diverse materie prime è aumentato in maniera evidente, con i metalli e le materie prime agricole che stanno raggiungendo i massimi. L’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi energetica sta aggiungendo pressione alle catene di approvvigionamento influenzando allo stesso tempo l’intero segmento commodity e spingendo al rialzo i prezzi al consumo, in una fase in cui le cifre dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi stanno aumentando su scala globale fatta eccezione per la Cina. In Eurozona, per esempio, la rilevazione flash di marzo dell’indice Hicp è aumentato al ritmo più veloce registrato negli ultimi 30 anni, al 7,5% su base annua.
“È pur sempre importante sottolineare – affermano Mabrouk Chetouane e Nicolas Malagardis, global market strategy di Nim Solutions – che due terzi di questo aumento è legato alle cosiddette componenti volatili, che sono principalmente importati (energia), mentre al contrario le componenti volatili contribuiscono solo per un terzo all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi dei consumatori per quanto riguarda gli Stati Uniti”.
Nonostante questa differenza sia l’elemento chiave per giustificare in parte la differenza nei segnali di politica tra la Fed e la Bce, a detta dei due esperti, un alto livello d’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi nel tempo porterà in fin dei conti ad un’ulteriore reazione di politica monetaria, che probabilmente porterà a rivedere al ribasso le aspettative di crescita. “Quindi – chiariscono -, decelerazione della crescita sì, ma pur sempre lontani da una fase di recessione”.
Per Chetouane e Malagardis, l’attuale shock in termini di fiducia, insieme alla perdita di potere d’acquisto delle famiglie ed al probabile impatto negativo dei ricavi da inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi delle società non finanziarie, dovrebbe influenzare le due componenti principali della domanda interna, ovvero la formazione lorda di capitale fisso (investimenti privati) ed il consumo delle famiglie.
“Tutto ciò si riflette sulle nostre proiezioni di crescita, che sono state riviste al ribasso sia negli Stati Uniti che nell’Eurozona – spiegano -. Ora ci aspettiamo che il Pil cresca del 3% negli Stati Uniti e del 2,4% nell’Eurozona nel 2022 (in calo di 0,4 e 0,6 punti base, rispettivamente, rispetto alle proiezioni di due mesi fa)”.
“Questo è importante perché, anche se la crescita sarà soggetta a pressioni avverse (shock di fiducia, inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi e irrigidimento delle condizioni monetarie), dovrebbe rimanere al di sopra del suo livello potenziale in entrambe le regioni. In altre parole, escludiamo una recessione”, concludono.
