Per Komorebi, bassa crescita e inflazione sopra al 4% causeranno una caduta dell’azionario europeo intorno al 10%, mentre negli Usa l’equity salirà ancora e l’indice dei prezzi rientrerà
Nel 2022 le strade di Europa e Stati Uniti torneranno a divergere, con un rafforzamento dell’economia americana e un indebolimento di quella europea, che si ripercuoteranno sulle performance dell’azionario. È lo scenario prefigurato da Gianluca Gabrielli, strategist e gestore di Komorebi Invest Suisse.
“Nonostante l’output gap sia oggi negativo e simile per l’Europa e gli Stati Uniti, con un differenziale tra produzione effettiva e produzione potenziale del -3,3% al di qua dell’Atlantico e del -4,3% in America, le situazioni sono sostanzialmente diverse – spiega -, perché in Europa, dove il Pil non cresce ormai da 14 anni, la scintilla inflattiva mondiale rischia di attecchire e svilupparsi, a causa di quei 5.800 miliardi di liquidità riversati sul mercato dalla Banca centrale europea, che non si sono trasformati in investimenti, beni e servizi”.
Questa situazione, a detta dello strategist, farà salire il livello dei prezzi nell’Area euro al 4-5%, con i tassi decennali destinati a crescere, collocandosi tra il 2 e il 5%, e l’euro che scenderà e raggiungerà la parità col dollaro. Inoltre, la crescita nulla e l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi sopra al 4% causeranno una caduta degli indici azionari europei, stimabile mediamente in un calo del 10%, mentre il trend dei ricavi aziendali non sarà in grado di contrastare questa tendenza.
“Al contrario – precisa Gabrielli -, l’economia statunitense proseguirà nella sua capacità di crescere e di trasformare il capitale disponibile in opportunità, innovando prodotti e processi produttivi, grazie al traino offerto dalla sua leadership nel settore trainante del futuro: la tecnologia”.
“Da qui il nostro secondo set di previsioni per il 2022 ci porta a stimare l’indice S&P500 a 5.200 e il Nasdaq100 a 18.000, spinti da un solido trend degli utili aziendali. Mentre la graduale chiusura dell’output gap e il rafforzamento del cambio favoriranno il rientro dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, che dovrebbe scendere sotto al 3% nel corso dell’anno”, aggiunge.
In conseguenza a questo scenario, secondo lo strategist, le scelte di asset allocation per il 2022 dovranno tener conto del calo sia dei mercati azionari sia di quelli obbligazionari in Europa, dove l’unico asset con rendimenti positivi saranno i titoli legati all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, il lento recupero delle materie prime e gli indici azionari Usa in crescita mediamente del 10%, con le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi Usa che rimarranno sui livelli attuali.
