La Française Am privilegia i produttori che utilizzano tecnologie avanzate e le aziende tech e di comunicazione. Da evitare i settori energy e finanziario
Durante l’estate, il mercato azionario globale ha continuato a crescere trainato da un secondo trimestre del 2020 molto migliore delle aspettative in termini di risultati finanziari e di prospettive incoraggianti per la continuazione della ripresa. Da inizio anno, però gli indici globali hanno mostrato performance contrastanti: S&P +6,2%, MSCI ACWI +2,8%, Eurostoxx 50 -11,3%.
“Le stime degli utili, dopo aver raggiunto un minimo a fine maggio 2020, sono state continuamente riviste al rialzo, contribuendo alla performance dei mercati – spiega Nina Lagron, Cfa head of large cap equity di La Française Am -. Oltre a ciò, il fatto che le aziende più esposte alla crisi abbiano ritenuto di avere sufficiente visibilità per ripristinare i propri target di risultato per il 2020 è servito da catalizzatore per un mercato azionario che ha già beneficiato di forti misure di sostegno da parte dei governi e di numerose iniezioni di liquidità da parte delle Banche Centrali”.
Per l’esperta, i settori ciclici più fortemente colpiti dalla crisi, come l’industria automobilistica in Europa, hanno mostrato una certa tenuta in termini di risultati, con bilanci migliori del previsto: non c’è quindi da stupirsi se i settori ciclici abbiano continuato a recuperare in Europa e a sovraperformare negli Stati Uniti.
“I mercati globali dovrebbero continuare ad essere trainati da dati ad alta frequenza (numero di nuovi casi, progressi nello sviluppo dei vaccini, dati di ogni genere sull’attività) che portano a una volatilità nel breve termine, soprattutto se la ripresa perde vigore – prosegue Lagron -. Le elezioni americane, la guerra commerciale Cina-Usa e la Brexit continuano a rappresentare altrettante fonti di volatilità. Il mercato europeo potrebbe risentire del rialzo dell’euro rispetto al dollaro, incidendo sulla sua competitività”.
“Sui portafogli nel medio termine, rimaniamo cautamente costruttivi e manteniamo la nostra strategia sui titoli azionari privilegiando progetti di buona qualità che rispondono ai nostri temi d’investimento Carbon Impact, come la digitalizzazione e la mobilità elettrica – chiarisce -.
In termini di settori, privilegiamo i produttori che utilizzano tecnologie avanzate, in particolare nell’elettrificazione, e le aziende tech e di comunicazione. Anche il settore automobilistico fa parte crescente della nostra strategia attraverso investimenti in titoli ben posizionati sui veicoli elettrici e sulle batterie. Infatti, grazie a nuove normative più severe e agli stimoli governativi, questo settore svolge un ruolo attivo nella riduzione delle emissioni grazie al passaggio all’energia elettrica”.
“Durante l’estate, abbiamo rafforzato le nostre posizioni sul settore industriale con i titoli di Vestas, Siemens Gamesa, Ups, Trane Tech e Weg e ridotto le partecipazioni nei settori healthcare e finanziario. Continuiamo ad evitare i settori energy e finanziario”, conclude Lagron.
