Per Axa Im, le forti rotazioni tra growth e value potrebbero continuare: meglio mantenere un portafoglio equilibrato, limitando i pregiudizi di fattore o stile, ed essere selettivi
L’azionario europeo dovuto affrontare molti venti contrari ad aprile. A livello geopolitico, la guerra in Ucraina si sta impantanando mentre continua l’escalation verbale. A livello sanitario, la politica ‘zero Covid’ della Cina sta portando a lockdown impressionanti e al perdurare dei problemi logistici globali che colpiscono fortemente alcuni settori. A livello economico, infine, l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi continua a sorprendere al rialzo, giustificando la stretta monetaria della Fed e il rafforzamento del dollaro. Le pubblicazioni trimestrali, che sono piuttosto di buona qualità, hanno consentito ai mercati europei di moderare i ribassi, ma secondo Gilles Guibout, gestore del fondo Axa WF Framlington Italy di Axa Im, potrebbero non essere sufficienti a riportare il sereno
Azionario, le buone trimestrali non bastano
“Anche sul mercato italiano, come su tutti i mercati europei, hanno pesato le preoccupazioni per un intervento più aggressivo da parte delle banche centrali, il rialzo dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, e la paura per una possibile escalation del conflitto in Ucraina – spiega Guibout -. Nel mese di aprile i settori difensivi come le utility e i beni del consumo di base hanno giocato il loro ruolo di settori ‘rifugio’. I titoli dell’energia hanno approfittato ancora di un contesto di prezzi elevati. Al contrario, nonostante i buoni risultati trimestrali, i titoli tecnologici e del consumo di beni durevoli, maggiormente sensibili al ciclo economico, sono stati venduti sotto la pressione dell’aumento dei tassi a lungo e dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, che pesano sui multipli di valutazione e sulle prospettive di consumo”.
Azionario, occhi puntati su evoluzione dell’inflazione e aumento dei tassi
Nelle prossime settimane, per il gestore Axa Im, al di là delle possibili ripercussioni della guerra in Ucraina, in particolare sulle forniture di gas all’Europa, l’evoluzione dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi e l’entità dell’aumento dei tassi al di là dell’Atlantico dovrebbero essere il principale focus degli investitori.
“Le due variabili inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi e tassi rimangono fondamentali nel determinare la politica monetaria e continueranno a dettare l’andamento dei mercati azionari – sottolinea -. La volatilità dovrebbe rimanere elevata in questo periodo di tensione e scarsa visibilità”.
Per Guibout, le forti rotazioni tra growth e value potrebbero continuare fino a quando le prospettive di crescita e le aspettative d’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi non si stabilizzeranno. “Riteniamo quindi più che mai opportuno mantenere un portafoglio equilibrato, limitando i pregiudizi di fattore e/o stile”, avverte.
“Continuiamo ad essere selettivi nella scelta dei titoli e, pur continuando a privilegiare le società che offrono un reale potenziale di crescita del fatturato e/o dei margini, siamo anche alla ricerca di società che abbiano avviato un processo di trasformazione credibile del loro modello economico offrendo la prospettiva di un aumento della redditività e un potenziale di rivalutazione”, conclude quindi il gestore.
