Per Gam, buona parte della correzione probabilmente è già avvenuta. Energia, finanza, tech e lusso i settori più promettenti
Il 2022 è stato un anno tumultuoso, i prezzi dell’energia in Europa hanno raggiunto livelli senza precedenti a seguito dell’invasione russa in Ucraina, mentre l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi è risalita dopo una lunga pausa. Nonostante tali ostacoli persistano, si è assistito a un’ampia correzione dell’azionario: i pe a termine in Europa sono pari a 11 rispetto a una media a lungo termine di 14.
Secondo Niall Gallagher, investment director azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi europee di Gam, questa brusca svalutazione del mercato, unitamente all’aumento significativo dei rendimenti obbligazionari e alle correzioni delle valute, indica che buona parte della correzione probabilmente è già avvenuta.
“A nostro giudizio – chiarisce -, è iniziata una nuova fase per i mercati, infatti sia le pressioni inflazionistiche (e dunque i tassi di interesse) che i prezzi dell’energia, soprattutto in Europa, resteranno più alti più a lungo. Ciononostante, la tenuta degli utili delle società europee appare evidente dai resoconti del 2022. Anche se ci aspettiamo qualche momento di debolezza nel 2023, in generale le prospettive sono positive soprattutto grazie all’esposizione delle società europee alla crescita globale (oltre il 50% dei ricavi viene generato al di fuori dell’Europa)”.
Il settore finanziario, a detta dell’esperto, continua a essere importante dato che il rialzo dei tassi di interesse determina una migliore redditività. “Inoltre – aggiunge – una situazione patrimoniale più solida grazie alla regolamentazione adottata dopo la crisi finanziaria globale e i consumatori meno indebitati comportano, nel complesso, una minima erosione degli impieghi. Continuiamo a concentrare l’attenzione anche sul settore energia, in previsione dei prezzi dell’energia più elevati nel medio termine, e cerchiamo in particolare le società nella fase di transizione dai carburanti fossili alle fonti alternative”.
Per Gallagher, poi, la tecnologia continua ad avere effetti rivoluzionari. “Noi ricerchiamo le società che beneficeranno dei cambiamenti strutturali in corso – spiega -, come il passaggio dai servizi offline a quelli online, che avrà effetti positivi su alcuni rivenditori e sul settore fintech. Digital 4.0 continuerà a rappresentare un fattore di crescita per cloud computing, Internet of Things, 5G e fabbriche digitali, per esempio, mentre i semiconduttori resteranno al fulcro della crescita e in questo senso le società europee sono leader globali”.
Infine, l’Asia sembra finalmente emergere dai continui lockdown per il Covid e ciò dovrebbe favorire la crescita delle classi medie. “Entro il 2030, l’Asia rappresenterà due terzi della popolazione mondiale appartenente alle classi medie. Tale tendenza dovrebbe favorire, in particolare, le principali società del lusso con sede in Europa”, conclude l’investment director azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi europee di Gam.
