Secondo Smart Bank, gli ottimi dati economici e societari che stanno arrivando dal Giappone segnalano che c’è ancora del carburante per spingere l’equity
L’indice Nikkei 225 della Borsa di Tokyo ha segnato nuovi massimi trentennali. Per anni, l’indice azionario giapponese è stato scambiato a valutazioni molto inferiori rispetto agli equivalenti europei ed americani. Quando nel 2021 aveva raggiunto i 30.000 punti, gli investitori si erano affrettati a vendere, bloccando ulteriori rialzi. Negli ultimi giorni, tuttavia, questa soglia psicologica è stata superata con decisione, grazie al combinarsi di vari fattori.
“Impossibile trascurare il fatto che quando l’oracolo di Omaha, Warren Buffett, ha annunciato degli acquisti di azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi giapponesi, il mercato l’abbia passivamente seguito nella scelta”, osserva Antonio De Negri, ceo di Smart Bank, che sottolinea come questo evento abbia segnato un punto di minimo sull’indice Nikkei ed è coinciso con un’inversione del trend.
Ma ciò, per De Negri, non basta a spiegare la rottura sostenuta di massimi trentennali, né tantomeno le ragioni della scelta di Buffett. “I veri fattori sono da ricercarsi negli ottimi dati economici e societari che stanno arrivando dal Giappone – precisa -. Tra tutti, i dati sul Pil, sulla crescita annualizzata e sulla qualità degli utili sono i più significativi. Non solo, la riforma sulla corporate governance, tema di discussione per sette anni, inizia a mostrare frutti tangibili. In particolare, si osserva un deciso aumento dei programmi di riacquisti di azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi proprie e di aumenti dei dividendi. Il mercato sta premiando le società più proattive in questo senso e non è inusuale osservare anche rialzi giornalieri nell’intorno del +15% a seguito di tali annunci”.
Da un punto di vista più tecnico, secondo l’esperto si osserva una rotazione rilevante dall’azionario sia americano sia cinese, con valutazioni elevate ed outlook macroeconomici più incerti, verso il mercato giapponese. “Per sei settimane consecutive, ad esempio, i flussi da investitori esteri sono stati positivi verso l’azionario giapponese. Alcuni broker riportano addirittura un’attività doppia rispetto a quella dei primi mesi dell’anno. Nonostante si sia registrata anche attività di copertura, l’acquisto di opzioni call sull’indice Nikkei è continuato in modo imponente anche dopo la rottura dei 30.000 punti, sovraperformando così l’SP500” chiarisce.
“Per il momento – conclude De Negri – le istituzioni finanziare domestiche sono state venditrici nette, e in generale le istituzioni estere cosiddette long-only, come ad esempio i fondi pensione, hanno ancora allocazioni di portafoglio sottopesate rispetto al Giappone. Se ciò dovesse cambiare, i flussi sarebbero rilevanti. Questi fattori, insieme agli ottimi fondamentali, potrebbero segnalare che c’è ancora del carburante per spingere ulteriori rialzi”.
