Arredamento, gaming, trading online: sono tanti i settori della cosiddetta ‘economia dei sedentari’ che vanno a gonfie vele. E per Schroders tra le mid cap britanniche ci sono ottime opportunità
Le azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi del Regno Unito non sono molto amate: sono pessimisti persino gli stessi investitori britannici, che teoricamente dovrebbero essere più a loro agio su questo mercato. E non si tratta solo di un malessere legato alla pandemia, visto che il Covid non ha colpito l’economia di sua maestà in modo particolarmente diverso da quella di altri Paesi: la colpa è ovviamente della Brexit. Solo che non è detto che non sia possibile fare affari con l’azionario britannico.
“L’anno scorso abbiamo assistito a un’ondata simile di scoraggiamento quando gli investitori internazionali si sono sbarazzati delle azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi britanniche subito prima della deadline per l’uscita. Quando poi si sono resi conto che il mondo non sarebbe crollato, le mid-cap del Regno Unito sono rimbalzate con forza”, fa notare Jean Roche, fund manager pan-european small and mid-cap team di Schroders, secondo cui ora siamo tornati al punto di partenza.
I gestori globali hanno raggiunto il punto di massimo pessimismo degli ultimi due anni, in termini di sottopeso verso l’asset class, in base a un recente sondaggio di Bank of America. Non ci sono garanzie che la storia si ripeta, ma a detta dell’esperto sembra ragionevole assumere che le attuali paure verranno meno quando il solito atteggiamento del rischio calcolato nelle negoziazioni con l’Ue sfocerà in un accordo di qualche tipo, e che a quel punto vi sarà un rally dei corsi azionari.
Indipendentemente però dal fatto che torni o meno l’ottimismo, Roche si concentra su un segmento particolare del mercato: la ‘homebody economy’. Si tratta di un’espressione che si potrebbe tradurre come ‘economia dei sedentari’ e che si riferisce all’aumento delle attività svolte da casa durante il lockdown, come ad esempio shopping, studio, lavoro e intrattenimento.
“In inglese, il termine ‘homebody’ (che indica una persona sedentaria, un ‘pantofolaio’) non è più usato in modo dispregiativo. Al contrario, riflette un trend diffuso, in crescita e sempre più importante – spiega Roche -. L’aspetto più interessante però è che si può ottenere un’ottima esposizione a questo trend investendo nell’azionario Uk, attraverso titoli di società tech o che si basano su particolari tecnologie, e delle società che forniscono tali tecnologie. In particolare, nella fascia mid-cap si trovano molte opportunità di questo tipo”.
Si tratta in parte di trend che sono sotto gli occhi di tutti. “Un esempio è l’aumento degli animali domestici presenti nelle case delle persone, grazie al fatto che probabilmente lavorare da remoto 2-3 giorni alla settimana sarà la nuova normalità. Questo sviluppo ha favorito Pets at Home, una catena di supermercati di prodotti per animali domestici”, prosegue l’esperto.
Anche la diffusione del gaming è già stata ampiamente riconosciuta. Non dovendo spostarsi per andare al lavoro e avendo più tempo a disposizione a casa, molte persone stanno spendendo una percentuale maggiore dei propri stipendi in intrattenimento. “Ne hanno beneficiato non solo i videogiochi, ma anche i giochi da tavolo – sottolinea Roche -. Ad esempio, Warhammer, un gioco da tavolo di strategia in precedenza associato ai ragazzi di età preadolescenziale, ha visto un’esplosione della domanda e la società proprietaria, The Games Workshop, ha raccolto i frutti di questo successo”.
L’arredamento è un altro trend che potrebbe risultare familiare a chiunque è stato chiuso in casa abbastanza a lungo da accorgersi che alcune stanze avevano bisogno di essere rinnovate. Di conseguenza, società di arredamento come DFS e Dunelm hanno visto crescere la domanda.
“D’altra parte, il lavoro da casa e le altre attività da ‘homebody’ sono possibili solo grazie a una connettività solida e affidabile, quindi le società che forniscono infrastrutture e supporto nella connessione hanno naturalmente prosperato in questo contesto – mette in evidenza l’esperto -. Tra queste vi sono alcune aziende tech britanniche sottovalutate dal mercato come Computacenter, che sembra continuare a rivedere al rialzo le proprie previsioni sugli utili, e Softcat”.
Altri trend tuttavia sono meno evidenti. Ad esempio, Roche fa notare che l’aumento del trading di azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi è stato favorevole per le piattaforme di trading online. “Ciò è conseguenza del fatto che una parte della popolazione ha più tempo (e una maggiore privacy!) per dedicarsi a questa attività, maggiore disponibilità economica grazie al risparmio su viaggi e spostamenti e l’ispirazione di un rally mozzafiato dei titoli più in evidenza, come Apple, Amazon e Tesla. Ad esempio, IG Group e CMC Markets, società britanniche digitali di spreadNel mondo dei prestiti, per spread si intende il ricarico ch... Leggi betting, hanno incrementato significativamente i propri utenti”, puntualizza.
Paradossalmente, anche i titoli delle società di uffici possono beneficiare di un mondo sempre più digitale. “IWG, la principale piattaforma di spazi di lavoro flessibile, è ben posizionata per rispondere alla rapida evoluzione del contesto, con le persone che alternano il lavoro da casa con momenti in ufficio più orientati alla collaborazione”, sostiene Roche, che conclude specificando come molto dipenderà da quanto dureranno questi trend. “I governi ora invitano a tornare in ufficio, ma i cambiamenti erano già in corso e la pandemia non ha fatto altro che accelerarli. Valutare quanto queste tendenze potranno resistere sta all’accortezza di ciascun investitore. Solo in base a questo sarà possibile distinguere chi saranno i vincitori e i vinti nel lungo periodo”, avverte.
