La strategia punta a individuare obbligazioni convertibili che possano beneficiare di un apprezzamento delle loro valutazioni
Si chiama Global Convertibles Recovery Fund ed è la nuova strategia targata Lazard Am. Il fondo è gestito attivamente utilizzando una strategia d’investimento finalizzata principalmente all’individuazione e selezione di obbligazioni convertibili che possano beneficiare di un apprezzamento delle loro valutazioni. In particolare, il team di esperti cercherà opportunità in settori o regioni che hanno sottoperformato e in società i cui titoli sono attualmente sottovalutati dal mercato, e punta ad investire in nuove emissioni obbligazionarie convertibili che possono essere oggetto di investimento da parte di Oicvm.
Il modello di rendimento delle obbligazioni convertibili è definito ‘convesso’, il che significa che possono offrire una partecipazione al mercato azionario in un contesto rialzista e una protezione nelle fasi di ribasso. Il Fondo punta a trarre il massimo vantaggio da questa convessità con un rendimento annualizzato atteso superiore al 6%.
“Le attuali distorsioni del mercato rendono appetibile per gli investitori una strategia che punta all’apprezzamento delle obbligazioni convertibili, che possono beneficiare di titoli sottovalutati – spiega Arnaud Brillois, managing director portfolio manager/analista di Lazard Asset Management -. I settori che hanno risentito maggiormente del generale trend negativo probabilmente ricorreranno alle obbligazioni convertibili come strumento di finanziamento principale, dal momento che le cedole delle obbligazioni convertibili sono relativamente basse e rendono le emissioni interessanti in periodi di ampliamento degli spread creditizi. Inoltre, le obbligazioni convertibili hanno una call option integrata, di conseguenza gli emittenti ricevono un prezzo più alto in caso di maggiore volatilità, un ulteriore incentivo per le società ad emettere obbligazioni convertibili”.
Il Global Convertibles Recovery Fund sarà affidato allo stesso team di gestione che amministra un patrimonio di 3,3 miliardi di dollar all’interno della strategia Global Convertibles di Lazard. Il team di investimento adotta un approccio fondamentale di tipo bottom-up con una rigorosa analisi qualitativa e quantitativa per la selezione dei titoli, integrata da un processo top-down che guida il posizionamento tattico.
