Per Vontobel il 2022 resterà caldo sul fonte dei prezzi. E gli investitori possono mettersi al sicuro agendo su due livelli
Il rapido aumento dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi è stato sorprendentemente irregolare, ma i segnali sembrano indicare un possibile ulteriore aumento. Per questo, secondo Yun Bai, head of factor investing research di Vontobel, gli investitori dovrebbero proteggere il portafoglio agendo su due livelli in vista di un 2022 ancora caldo sul fronte dei prezzi.
“L’escalation delle materie prime combinata con i vincoli dell’offerta, l’aumento dei risparmi durante la pandemia, i grandi pacchetti di stimolo e un mercato del lavoro rigido sono solo alcuni dei fattori che hanno contribuito ad alimentare l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi – spiega l’esperto -. L’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi è passata da uno scenario regionale a uno globale proprio nel corso di quest’anno, a seguito di un’ulteriore intensificazione delle pressioni sui prezzi delle materie prime e delle interruzioni nella catena di approvvigionamento”.
Tuttavia, come fa notare Bai, ci sono ancora differenze tra le regioni a causa delle diverse decisioni delle banche centrali e delle varie misure anti-Covid. L’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi negli Stati Uniti ha iniziato a salire rapidamente all’inizio del primo trimestre seguita, in un secondo momento, dall’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi nell’Eurozona. Attualmente, l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi nominale annua negli Stati Uniti è del 5,4%, mentre in Europa si attesta al 4,1%. Anche l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi in Giappone è diventata positiva, attestandosi allo 0,2%, seppur ancora al di sotto dei livelli pre-pandemici.
Il dibattito si articola tra chi ritiene che il picco dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi sia un fenomeno transitorio, e chi pensa sia una tendenza destinata a persistere. Sebbene l’amministrazione del presidente Joe Biden abbia ripetutamente affermato che il forte aumento dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi sia soltanto temporaneo, gli analisti sono preoccupati che possa durare più del previsto.
“L’attuale elevato livello di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi è in gran parte dovuto all’aumento dello squilibrio tra domanda e offerta, una situazione che dovrebbe protrarsi almeno fino al 2022 – osserva l’esperto Vontobel -. La domanda globale di beni si è ripresa rapidamente, guidata sia dai progressi globali sulla vaccinazione contro il Covid e dagli aiuti che i governi hanno elargito su larga scala per far fronte alla pandemia, sia dalle imminenti festività e dai cambiamenti nelle abitudini di acquisto dei consumatori. La Fed e la Bce rimangono molto caute sui tassi d’interesse, dinamica che continua a sostenere la domanda”.
Dal lato dell’offerta, invece, nonostante l’aumento degli ordini, a detta di Bai, la capacità di produzione non ha ancora recuperato i livelli pre-pandemici poiché i Paesi asiatici chiave come la Cina sono ancora limitati dalle misure anti Covid. “L’aumento dei prezzi delle materie prime negli ultimi mesi, che è stato anche influenzato dalle disastrose condizioni climatiche e da anni di investimenti ridotti, sta facendo salire i costi di produzione e distribuzione, situazione esacerbata dalla mancanza di manodopera qualificata, poiché il tasso di occupazione negli Stati Uniti rimane basso – evidenzia -. Anche se l’interruzione della catena di approvvigionamento può essere mitigata nei prossimi mesi, alcuni fattori come la carenza di manodopera (dovuta al cambiamento della cultura del lavoro post-pandemia), le sempre più frequenti anomalie meteorologiche collegate al cambiamento climatico, o l’inasprimento della regolamentazione climatica, possono persistere nel lungo periodo e, se così fosse, l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi potrebbe durare più a lungo del previsto”.
Secondo l’esperto è quindi importante per gli investitori tenere in considerazione la natura dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi: il recente picco è caratterizzato da una mancanza di sincronia sia a livello di beni sia a livello regionale.
“Per proteggere al meglio un portafoglio dall’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, un investitore deve agire su due livelli – avverte quindi Bai -. Da un lato, le differenze regionali nell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi dovrebbero essere riflesse nell’allocation, dall’altro, gli investitori possono proteggersi aumentando il peso di quelle azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi particolarmente resistenti all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi come, per esempio, società che hanno un forte marchio e potere di determinazione dei prezzi o che beneficiano direttamente dell’aumento dei prezzi delle materie prime. Una modalità potrebbe essere investire attraverso indici elaborati proprio per reagire all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi”.
