Per Flossbach von Storch Ag, dopo la penuria di interessi e rendimenti, le obbligazioni tornano ad essere interessanti. Ma non tutte: ecco dove guardare
Sebbene non sia così per i conti bancari o i libretti di risparmio, per la prima volta dopo molto tempo i titoli di Stato di alta qualità tornano a offrire interessi. Un rendimento dell’1,2% sui Bund tedeschi a 10 anni non è però, secondo Bert Flossbach, fondatore e amministratore di Flossbach von Storch Ag, un motivo per rallegrarsi, nemmeno con le più ottimistiche aspettative di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi. “Chi acquista titoli di questo tipo subirà probabilmente perdite significative in termini di valore reale entro la data di scadenza finale”, avverte.
La situazione sembra migliore per le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi societarie, dove è possibile ottenere un rendimento dal 2% al 3% con obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi di buona qualità, in base alla scadenza. Tuttavia, questo rendimento, per l’esperto, è sufficiente a compensare le future perdite di potere d’acquisto legate all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi solo in circostanze ideali.
Per Flossbach le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi di emittenti che stanno soffrendo in modo particolarmente grave l’attuale cocktail di crisi offrono molto di più. “A causa dei forti cali di prezzo, alcuni di questi rendimenti sono già saliti oltre il 10% – argomenta -. A questi livelli, le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi vengono solitamente definite ‘junk bond’. Sono ora disponibili anche obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi meno rischiose che offrono rendimenti dal 4 al 5%, o in alcuni casi addirittura superiori al 6%. I rendimenti sono aumentati in modo significativo dopo che gli investitori hanno svenduto sul mercato questi titoli senza tenere conto delle perdite, a causa ad esempio dei raggiunti limiti di perdita previsti per i portafogli”.
“A seguito del sell-off, per la prima volta dopo molto tempo le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi tornano quindi a offrire rapporti rischio-rendimento interessanti e noi ne approfittiamo per incrementare gradualmente le nostre posizioni”, prosegue Flossbach, secondo cui anche le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi indicizzate all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi offrono attualmente una migliore protezione contro l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi elevata rispetto alle obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi comuni.
“I Bund tedeschi decennali indicizzati all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi offrono attualmente un rendimento di -0,9% – osserva -. A ciò si aggiunge la cedola annuale del governo che compensa l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, fissando così il rendimento reale allo 0,9% per i prossimi 10 anni. Di conseguenza, se acquistate un titolo di questo tipo e lo mantenete fino alla scadenza, potete ricevere indietro ben il 91% del vostro potere d’acquisto originario. Anche se questo dovrebbe essere notevolmente migliore del rendimento reale atteso dai normali Bund tedeschi, resta comunque una transazione in perdita”.
“Dopo la penuria di interessi e rendimenti degli anni scorsi, le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi tornano a offrire opportunità che possono essere sfruttate in modo tattico e, in alcuni casi, persino offrire rendimenti reali attesi positivi a lungo termine, ossia per una strategia ‘buy-and-hold’, impossibile per le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi indicizzate all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi all’attuale livello di rendimento, indipendentemente dalla loro denominazione”, conclude Flossbach.
