Giannelli (Nuveen): “Puntare sulle scadenze medio lunghe e su asset alternativi è la chiave per ottenere rendimenti più elevati rispetto ai bond a breve termine”
“Oggi, rifugiarsi nella liquidità non è una soluzione”. È il monito di Giampaolo Giannelli, global client group vice president di Nuveen, che aggiunge: “investire in liquidità o obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi a breve termine può sembrare la scelta migliore durante i periodi di volatilità, ma l’ultimo anno è stato caratterizzato da persistenti aumenti dei tassi e questo ha crea condizioni favorevoli per un ritorno all’investimento nel reddito fisso. Storicamente – ricorda – le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi hanno performato meglio rispetto alle azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi nelle fasi recessive e poiché per l’economia globale è sempre più concreta la prospettiva di una recessione, le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi potrebbero tornare a essere un prezioso elemento di diversificazione in un quadro di crescita economica più lenta”.
Ricalibrare il portafoglio
In particolare, Giannelli vede tre obiettivi primari per i portafogli obbligazionari: generare reddito, coprire il rischio in caso di una frenata dell’economia e gestire il rischio di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi. “Questi obiettivi possono essere raggiunti meglio diversificando l’allocazione nel reddito fisso e includendo una serie di asset con rendimento più elevati (al netto delle imposte) rispetto ai bond a breve termine, pur restando entro i limiti di rischio”.
Oltre il tradizionale 60-40
Se da un lato è vero che la liquidità e gli strumenti a breve termine oggi possono fornire rendimenti nominali significativi, dall’altro lato è pur vero che gli strumenti di credito possono offrire prospettive di rendimento simili a quelle delle azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi, argomenta Giannelli, che consiglia di privilegiare le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi di alta qualità a medio e lungo termine, gestendo il rischio di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi tramite le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi a breve scadenza e a tasso variabile. Ma anche selezionati mercati emergenti rappresentano un’interessante fonte di diversificazione”. In termini di allocazione del portafoglio, poi, Giannelli crede che un portafoglio 50-30-20 (50% azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi, 30% obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi e 20% alternativi) possa avere un profilo più interessante rispetto al tradizionale 60-40. “L’inclusione di nuove asset class può comportare ulteriori rischi specifici, ma riteniamo che l’esposizione a più fonti di rischio e a maggiori fonti di rendimento sia vantaggiosa per la maggior parte degli investitori”, conclude
