Per Riv-Capital i settori trainanti sono tutti legati all’ambito medicale, farmaceutico, biotecnologico e dell’alta tecnologia
“Sebbene le previsioni macroeconomiche segnalino un ‘rallentamento’ della ripresa nel 2022, la nostra view sul mercato azionario italiano, ed europeo più in generale, è positiva. Riteniamo, infatti, che con l’avvio di un ciclo espansivo del quale siamo solo all’inizio, il trend complessivo del mercato azionario per il 2022 possa essere considerato in crescita”. È la tesi di Massimiliano Marzo, chief economist di Riv-Capital e professore di Economia all’Università di Bologna, secondo cui sin dalle fasi iniziali della crisi del debito sovrano del 2011-2012, il mercato azionario europeo presenta elementi di sottovalutazione rispetto a quello degli Stati Uniti. E per il quale Piazza Affari ha di fronte a sé un anno positivo.
Per l’esperto, i settori trainanti a Piazza Affari sono tutti legati all’ambito medicale, farmaceutico, biotecnologico e dell’alta tecnologia. “Ma si tratta di settori trainanti, le cui performance andranno a ricadere positivamente anche sulle altre componenti del listino borsistico”, precisa.
Quanto alla crescita futura, il 2021 ha visto un balzo notevole grazie alle spinte espansive. “È normale che il 2022 subisca un assestamento ma non possiamo parlare di ‘recessione’ quando i tassi di crescita previsti sono intorno al 4-5 per cento, soprattutto perché un Paese come l’Italia non vede queste performance da più di 30 anni – fa notare Marzo – Per la dinamica del ciclo è rilevante anche la componente legata alle aspettative sulle politiche economiche meno restrittive rispetto al passato: ciò ha generato un’aspettativa di maggiore domanda, che ha spinto complessivamente verso l’alto la dinamica dei corsi azionari”.
Guardando il tema dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi italiana, per l’esperto in questa fase del ciclo l’aumento dei prezzi non rappresenta un problema eccessivo. “In primo luogo – argomenta -, come autorevolmente rilevato da più fonti, l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi è oggi originata da tensioni sulle materie prime e sulle catene del valore, prevalentemente legate alla produzione di semiconduttori e affini. La componente di inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi da domanda non è ancora comparsa: tutti i dati ci evidenziano come il mercato del lavoro (che in genere rappresenta il fattore trainante più importante dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi da domanda) è ancora in una fase di lenta ripresa. La forza lavoro uscita da settori che hanno subito pesanti ristrutturazioni a seguito del Covid ancora non è stata riassorbita da altri: la slackness sul mercato del lavoro è il primo freno all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi da domanda”.
Per questi motivi, quando le catene del valore avranno riassorbito l’ingorgo produttivo, l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi sarà in calo. “Ciò d’altro lato, motiva la cautela delle banche centrali ad azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi di tapering troppo repentine – aggiunge -. In effetti, è ragionevole immaginare che le banche centrali possano tenersi pronte per eventuali ulteriori azioniLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi espansive se la dinamica dei contagi da variante Omicron potrà rappresentare un rischio per l’economia globale”.
“Riguardo all’impatto negativo su alcune società quotate, riteniamo che il ciclo borsistico positivo al quale andremo incontro potrà compensare eventuali difficoltà provenienti dall’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi”, conclude dunque Marzo.
