Per Axa Im, le obbligazioni a breve scadenza indicizzate all’inflazione potrebbero aiutare a difendersi dall’erosione del valore reale degli investimenti e dai movimenti dei tassi
Gli ultimi dati in arrivo dagli Usa mostrano un rallentamento dell’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi per il secondo mese consecutivo. I prezzi dell’energia e delle auto usate, indicatori significativi delle pressioni inflazionistiche, sono calati a novembre dell’1,6% e del 2,9% rispettivamente, rispetto a ottobre. La cosiddetta ‘inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi core’, che esclude cibo ed energia, pur elevata, è al di sotto delle aspettative e in calo su base annua a 7,1% contro il 7,7% di ottobre e l’8,2% di settembre.
Questo rallentamento, secondo Jonathan Baltora, Axa Wf Global Inflation Short Duration Bonds di Axa Im, comincia a prendere la forma di una tendenza. “Tuttavia – precisa -, l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi resta elevata e lo confermano le banche centrali, convinte che serviranno ulteriori rialzi dei tassi d’interesse. Nell’ultima seduta dell’anno, la Federal Reserve e la Banca centrale europea hanno alzato i tassi di mezzo punto, com’era atteso. La Fed ha poi comunicato di aspettarsi che i tassi raggiungano un picco di oltre il 5% il prossimo anno, più di quanto si aspettavano i mercati, e la Bce ha peggiorato le prospettive sull’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi”.
L’inflazione rallenterà, ma resterà a livelli elevati
L’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, quindi, resterà un tema importante in tutto il 2023. “Il consensus dei nostri forecaster è che l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi rallenterà dagli attuali livelli molto elevati e che scenderà al 2%, che è il target delle banche centrali”, sottolinea Baltora, secondo cui si tratta però di uno scenario piuttosto roseo, dal momento che l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi ha già preso tutti di sorpresa e può continuare a farlo. “Dove possiamo essere d’accordo con il consensus è sul fatto che l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi decelererà nel corso dei prossimi sei mesi, tuttavia nessuno può avere una chiara visione di come sarà dopo Pasqua o a inizio estate”, chiarisce.
Per l’esperto è plausibile che nel medio termine l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi resti appiccicosa. In particolare tre fattori continueranno a sostenere la corsa dei prezzi: la deglobalizzazione e le guerre commerciali, come quella tra Stati Uniti e Cina, mai finita; la spesa dei governi, che di fronte alle crisi continueranno ad attuare politiche di spesa (fiscal spending), alimentando le pressioni inflazionistiche; e a transizione energetica, a cui è legata un’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi del carbon fossile, dovuta al fatto che non investiamo abbastanza in energia fossile, e un’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi dovuta all’energia ‘green’, alle fonti rinnovabili, che costano di più.
Opportunità d’investimento
“I tassi d’interesse reali, che hanno raggiunto il livello più alto dal 2009, creano un’opportunità d’investimento per gli investitori che comprino inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi e duration al tempo stesso, in un contesto dove l’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi resterà appiccicosa”, afferma quindi Baltora.
Per l’esperto, le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi indicizzate all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, i cosiddetti linker, sono uno strumento che offre protezione contro l’aumento del paniere dei prezzi, ma troppo spesso viene dimenticata la loro evidente sensitività all’aumento dei tassi di interesse. “Di conseguenza, riteniamo utile investire in portafogli che abbiano non solo una indicizzazione all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi, ma anche una duration relativamente contenuta. Le obbligazioniLe obbligazioni sono titoli rappresentativi del capitale di ... Leggi a breve scadenza indicizzate all’inflazioneCon il termine inflazione si indica l’incremento dei prezz... Leggi potrebbero aiutare a proteggere il portafoglio dall’erosione del valore reale degli investimenti e dai movimenti dei tassi d’interesse”, conclude.
